Boliden neuvottelee sinkkijätti Nexan ostosta – kauppa kääntäisi pohjoismaisen kaivosyhtiön katseen Latinalaiseen Amerikkaan

Neuvottelut vahvistettiin pörssitiedotteella

Ruotsalainen kaivos- ja sulattoyhtiö Boliden vahvisti torstaina neuvottelevansa merkittävästä yrityskaupasta. Yhtiö kertoi markkinoiden väärinkäyttöasetuksen edellyttämässä tiedotteessa keskustelevansa Nexa Resourcesin ja sen pääomistajan, brasilialaisen Votorantimin, kanssa Votorantimin Nexa-osakkeiden mahdollisesta ostosta.

Boliden korosti, ettei kaupan toteutumisesta tai ehdoista ole varmuutta. Nexa julkaisi samana päivänä vastaavan tiedotteen. Hintaa, rahoitusta tai aikataulua ei julkistettu, eivätkä yhtiöt kommentoineet asiaa tiedotteita enempää.

Kaupan mittaluokka olisi silti hahmotettavissa. Votorantim omistaa Nexasta 64,7 prosenttia, ja Reutersin aiempien tietojen mukaan se tavoitteli keväällä osuudesta noin seitsemää miljardia realia eli noin 1,3–1,4 miljardia dollaria. New Yorkin pörssissä listatun Nexan markkina-arvo on noin 1,8 miljardia dollaria, ja osake vahvistui uutisen jälkeen jälkimarkkinassa noin 3 prosenttia. Bolidenin osake painui uutispäivänä Tukholmassa noin prosentin.

Mitä Boliden olisi ostamassa

Nexa on maailman viidenneksi suurin sinkintuottaja. Yhtiöllä on viisi monimetallikaivosta, jotka tuottavat sinkkiä, kuparia, lyijyä ja hopeaa, sekä kolme sulattoa Brasiliassa ja Perussa. Joukossa on Liman kupeessa sijaitseva Cajamarquilla, Amerikan mantereiden suurin sinkkisulatto. Kokonaisuus on siis sekä kaivoksia että jalostusta – sama yhdistelmä, jolle Bolidenin oma liiketoimintamalli rakentuu.

Sinkki maksaa Lontoon metallipörssissä nyt noin 3 490 dollaria tonnilta. Kupari käy kauppaa noin 13 600 dollarissa tonnilta – tammikuun ennätys 14 268 dollaria on yhä voimassa, ja Goldman Sachs on arvioinut hinnan voivan palata sinne Yhdysvaltain kesäkuun lopussa viimeisteltyjen tuontitullien jälkimainingeissa.

Vaikka otsikoissa on viime aikoina ollut kupari, tämä olisi ennen kaikkea sinkkikauppa. Se toisi Bolidenille merkittävän jalansijan metallissa, jossa yhtiöllä on jo vahva jalostusasema Euroopassa – ja hajauttaisi tuotantoa kahdelle mantereelle.

Suomen suunta näyttää toiselta

Suomalaislukijalle neuvottelujen ajoitus kertoo omaa tarinaansa. Boliden perui toukokuussa noin miljardin euron laajennusinvestoinnin Sodankylän Kevitsan kaivokseen. Mikael Staffas, Bolidenin toimitusjohtaja, perusteli päätöstä Suomen kiristyneellä kaivossääntelyllä, kertoi Kauppalehti. Päätös toi noin sadan hengen irtisanomiset, ja ilman uusia investointeja yhtiön kaivostoiminta Suomessa on päättymässä 2030-luvun puolivälissä.

Bolidenin jalostava teollisuus Suomessa jatkaa toistaiseksi ennallaan: Kokkolan sinkkitehtaan tuotanto kasvoi ensimmäisellä kvartaalilla ja Harjavallan kuparituotanto pysyi vakaana. Nexa-neuvottelut sopivat kuitenkin kuvaan, jossa konsernin kasvupanokset suuntautuvat muualle kuin Pohjolaan – siinä missä Kevitsa olisi ollut miljardi Suomeen, Nexa-kauppa veisi miljardiluokan panoksen Etelä-Amerikkaan.

Auki on myös rahoitus. Runsaan miljardin dollarin osuuden osto olisi Bolidenille iso mutta ei mahdoton pala – kysymys kuuluu, tehtäisiinkö se velalla, osakkeilla vai molemmilla, ja mitä se tarkoittaisi yhtiön osinkopolitiikalle. Vähemmistöomistajien asema NYSE-listatussa Nexassa ratkeaa sekin vasta ehtojen myötä.

Varmaa suunnanmuutos ei vielä ole. Neuvottelut voivat kariutua, ja moni odottaa yhtiöltä tarkempia kommentteja osavuosikatsauksen yhteydessä 21. heinäkuuta.

Lähteet: Bolidenin ja Nexan pörssitiedotteet, Mining.com, Kauppalehti, Westmetall, Trading Economics.