Öljyn pullonkaula siirtyi salmesta laivoihin
Kaspian putki suljettiin toistamiseen kahdessatoista päivässä, kolme päivää sen jälkeen kun se oli avattu. Isku ei tullut Hormuzista vaan Mustaltamereltä, ja kohteena oli lastaava tankkeri.
- CPC keskeytti lastaukset 30. heinäkuuta droonien osuttua kahteen tankkeriin.
- Putki oli avattu uudelleen vasta 27. heinäkuuta edellisestä katkoksesta.
- Putki kuljettaa noin 80 prosenttia Kazakstanin viennistä ja prosentin maailman tarjonnasta.
- Brent on 88,65 dollaria eli 8,4 prosenttia alempana kuin viisi istuntoa sitten.
Kaspian putkikonsortio CPC keskeytti raakaöljyn lastaukset Novorossiiskissa 30. heinäkuuta sen jälkeen, kun droonit osuivat kahteen tankkeriin. Merenkulkualan julkaisujen Maritime Executiven ja Riviera Maritime Median tietojen mukaan ensimmäinen isku osui alukseen Nissos Sifnos, 157 447 dwt, Marshallinsaarten lipun alla, kello 01.48 Moskovan aikaa SPM-3-lastauspisteessä sen lastatessa Tengizchevroilin raakaöljyä. Toinen kohde oli maltalainen Marathi, 149 992 dwt.
Ajoitus on jutun ydin. Putki oli avattu uudelleen vasta 27. heinäkuuta, kolme päivää aiemmin, edellisestä 19.–20. heinäkuun katkoksesta. Kaksi katkosta kahdessatoista päivässä ei ole yksittäinen häiriö vaan toimintamalli.
CPC kutsui iskuja terrori-iskuiksi ja totesi, että Kazakstanin ja osakkaidensa, mukaan lukien Yhdysvaltain ulkoministeriön, painostus oli ilmeisesti sivuutettu.
Mittakaava
Konsortion omien lukujen mukaan putki on 1 510 kilometriä pitkä ja kulkee Tengizin kentältä Kazakstanissa Novorossiiskiin Mustanmeren rannalle. Sitä pitkin kulkee noin 80 prosenttia Kazakstanin raakaöljyviennistä ja noin prosentti maailman kokonaistarjonnasta. Kesäkuun virtaama oli 1,699 miljoonaa barrelia päivässä. Edellisen katkoksen aikana Kazakstanin tuotanto laski 22. heinäkuuta 21 prosenttia 1,63 miljoonaan barreliin päivässä, ja Tengizin kentän tuotanto putosi 56 prosenttia.
Vertailukohtana Hormuzin salmen läpi kulki Yhdysvaltain energiatietoviraston EIA:n viimeisimmän normaalitilan arvion mukaan 21 miljoonaa barrelia päivässä eli noin 21 prosenttia maailman öljynkulutuksesta ja yli neljännes meritse kuljetetusta öljykaupasta. Salmi on ollut käytännössä suljettuna. Polymarketissa väitteelle "Hormuzin salmen liikenne palautuu normaaliksi 31. heinäkuuta mennessä" annetaan todennäköisyydeksi 0,1 prosenttia, ja tapahtuman kokonaisvolyymi on 23,51 miljoonaa dollaria.
Riski siirtyi maantieteestä runkoihin
Heinäkuun alussa tarina oli salmi. Sen jälkeen se oli jalostuskapasiteetti ja ennätykselliset jalostusmarginaalit. Nyt kohteena ovat alukset ja lastausterminaalit kaukana Persianlahdelta.
Kaksi päivää ennen CPC-iskua drooni osui yhdysvaltalaisomisteiseen LNG-varastolaivaan Energos Winter Damiettan satamassa Egyptissä 29. heinäkuuta kello 14.20 GMT, ja tuli levisi alukseen Gaslog Salem. Uhreja ei tullut. Kyseessä oli ensimmäinen isku Egyptin maaperällä sitten helmikuussa alkaneen Yhdysvaltain ja Iranin sodan. Kukaan ei ottanut vastuuta, ja huthit kiistivät osallisuutensa. Abdel Fattah el-Sisi, Egyptin presidentti, varoitti alueellisen eskalaation vaarasta.
Ero on sijoittajan kannalta olennainen. Suljettu salmi on paikallinen ongelma, jonka voi kiertää tai jonka avaamiseen voi hinnoitella todennäköisyyden. Hajautetusti eri merialueilla tapahtuvat iskut runkoihin ja terminaaleihin eivät ole kierrettävissä, ja ne näkyvät ensin vakuutusmaksuissa ja rahtihinnoissa, vasta sitten raakaöljyssä.
Hinta ei kerro koko laskua
Brent on yfinancen datan perusteella 88,65 dollaria barrelilta ja laskenut 0,43 prosenttia päivässä ja 8,40 prosenttia viidessä istunnossa. WTI on 83,38 dollaria, laskua 0,25 prosenttia päivässä ja 6,64 prosenttia viikossa. Trading Economicsin mukaan molemmat ovat silti kuukausitasolla noin 21,7 prosenttia plussalla, mikä on suurin kuukausinousu sitten maaliskuun. Brent kävi yli 90 dollarin 29. heinäkuuta.
Heiluntaväli kertoo enemmän kuin taso. Brent oli 23. heinäkuuta 100,69 dollaria, 28. heinäkuuta 84,09 dollaria ja 30. heinäkuuta 89,46 dollaria. Yli 16 dollarin liike viikossa molempiin suuntiin tarkoittaa, ettei markkina hinnoittele tarjontariskin tasoa vaan sen todennäköisyysjakaumaa, ja jakauma muuttuu joka kerta kun jokin osuu johonkin.
Polymarketissa on tapahtuma "Käykö WTI 85 dollarissa elokuussa", jolle annetaan 95,2 prosentin todennäköisyys. Se ei ole rohkea ennuste vaan lähes hinnoiteltu varmuus, koska WTI on jo 83,38 dollarissa eli kynnyksen alapuolella. Tapahtumalle "Hyökkääkö Yhdysvallat Iraniin ennen vuotta 2027" annetaan 24,5 prosenttia, ja sen kokonaisvolyymi on 50,90 miljoonaa dollaria.
Iranin armeija ilmoitti osuneensa lentokonesuojiin, satelliittiviestintäjärjestelmiin ja varastoihin Kuwaitin Ahmad al-Jaberin lentotukikohdassa, kertovat CNBC ja Gulf Business. CNN:n mukaan Kuwaitin viranomaiset eivät ole julkisesti vahvistaneet iskuja, eikä Yhdysvaltain keskuskomento CENTCOM tai Iranin media raportoinut yön aikana iskuista Iraniin. Kyseessä on siis Iranin oma ilmoitus ilman riippumatonta vahvistusta, ja se kannattaa lukea sellaisena.
Suomalaiselle sijoittajalle käytännön havainto on, että öljyfutuurin seuraaminen antaa tästä sodasta liian rauhallisen kuvan. Vakuutus- ja rahtikustannukset nousevat ennen raakaöljyn hintaa, ja ne näkyvät varustamoiden ja jalostajien tuloksissa, eivät raaka-aineen noteerauksessa.
