Burry julisti AI-kaupan lopun Jokerin sanoin – puolijohteista suli 1,4 biljoonaa dollaria kahdessa päivässä
- Michael Burry julisti X:ssä AI-kaupan lopun lainaamalla Jokeria vuoden 1989 Batmanista.
- Puolijohdesektorista suli noin 1,4 biljoonaa dollaria kahdessa päivässä, pahin pudotus sitten maaliskuun 2025.
- Burryn kesäkuun lopun shortit ovat jo voitolla, SOXX-positio noin 12 prosenttia.
- Polymarket antaa silti 82,5 prosentin todennäköisyyden, että Nvidia on maailman arvokkain yhtiö heinäkuun lopussa.
"Loppu on lähellä"
Michael Burry, Scion Asset Managementin perustaja ja finanssikriisin lyhyeksimyynnistä tunnettu sijoittaja, eskaloi AI-kritiikkinsä uudelle tasolle itsenäisyyspäivän viikonloppuna.
Lauantaina hän lainasi X-postauksessaan Jack Nicholsonin Jokeria Tim Burtonin Batman-elokuvasta vuodelta 1989:
The end is nigh. Dancing with the devil in the pale moon light.
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) July 4, 2026
Ajoitus ei ollut sattumaa. Puolijohdesektorista suli torstaihin mennessä noin 1,4 biljoonaa dollaria kahdessa päivässä. iShares Semiconductor ETF (SOXX) valahti torstaina 5,6 prosenttia 566,32 dollariin, ja kahden päivän lasku kasvoi lähes 13 prosenttiin. Kyseessä on sektorin pahin pudotus sitten maaliskuun 2025.
Broadcomin ohjeistus sytytti, Burry liputtaa jatkoa
Laskun laukaisi Broadcomin tulosraportti: yhtiön AI-piirien ohjeistus kolmannelle kvartaalille oli 16 miljardia dollaria, kun analyytikkokonsensus odotti Benzingan mukaan 17,2 miljardia. Samsung ja SK Hynix putosivat torstaina Soulissa noin 9 prosenttia, kertoi CNBC.
Burrylle tämä on vasta alkua.
"AI-narratiivi voi kuolla tuhannen haavan kuolemaan, ja olen nähnyt niistä vasta muutaman kymmenen", hän kirjoitti sunnuntaina. Aiemmin viikonloppuna hän kuvasi koko AI-narratiivia "massariippuvuudeksi".
Haavoja on viime päivinä riittänyt muuallakin kuin kursseissa. Blackstonen QTS hautasi torstaina maailman suurimmaksi kaavaillun, sadan miljardin dollarin datakeskushankkeen Virginiassa, ja Samsungin sekä SK Hynixin jätti-investoinnit muistivalmistukseen ovat Burryn sanoin "lopun alkua" – ylikapasiteetti on hänen teesinsä ytimessä.
Postausten liitteenä oli kaksi grafiikkaa. UBS:n kuvaaja näyttää AI-puolijohdeosakkeiden irtautuneen rajusti sekä suurista pilviyhtiöistä että laajemmasta AI-hyötyjien korista. Toinen, Bloombergin oma grafiikka, asettaa Philadelphian puolijohdeindeksin 15 vuoden arvostushaarukkansa yläpäähän tulevalla P/E-kertoimella mitattuna.
Positiot jo voitolla
Burry kertoi Substack-kirjeessään 1. heinäkuuta viidestä lyhyeksimyyntipositiosta. Tesla ja Caterpillar ovat hänelle ensimmäiset laatuaan, ja SOXX-positio on toteutettu myyntioptioilla eli puteilla, jotka tuottavat kurssin laskiessa. Hän odottaa puolijohteisiin noin 30 prosentin korjausta.
| Positio | Aloitushinta | Huomio |
|---|---|---|
| Nvidia | 198,09 $ | jatkoa aiemmille puteille |
| Applied Materials | 729,40 $ | laitevalmistaja |
| Tesla | 416,22 $ | ensimmäinen Tesla-short |
| SOXX-putit | 642,80 $ | rullattu maaliskuulle 2027 |
| Caterpillar | 1 060,98 $ | ensimmäinen, 172 % AI-rallin jälkeen |
Caterpillar-positio kertoo teesin laajuudesta. Fortune huomautti torstaina, että kaivinkoneyhtiön kurssi on noussut 172 prosenttia AI-rallin siivellä, koska datakeskusten sähköntarve on tehnyt sen generaattoriliiketoiminnasta kasvutarinan. Burry shorttaa siis myös AI-buumin epäsuoria hyötyjiä, ei vain piirivalmistajia.
Kirjoitimme Burryn Micron-shortista lauantaina. Nyt lista on pidempi, ja markkina on liikkunut hänen suuntaansa: SOXX-positio on jo noin 12 prosenttia voitolla, ja Tesla putosi torstaina 7,5 prosenttia 393,45 dollariin (yfinance).
Varauksia tarvitaan silti kaksi. Scion poisti SEC-rekisteröintinsä marraskuussa 2025, joten positiot ovat Burryn itsensä ilmoittamia eikä niitä voi varmentaa mistään viranomaisdatasta. Viimeisin julkinen 13F-raportti kertoi Palantir-puteista, joiden nimellisarvo oli 912 miljoonaa dollaria – mutta Burryn mukaan preemioita oli maksettu vain 9,2 miljoonaa. Otsikot ja todellinen riski ovat hänen kohdallaan usein eri kokoluokkaa.
Toinen varaus on historia. "The end is nigh" on kierrätetty fraasi – hän käytti samaa ilmaisua jo toukokuussa, eivätkä hänen vuoden 2023 jälkeiset karhukutsunsa ole juuri osuneet.
Markkina ei vielä usko
Vastapuolikin on syytä sanoa ääneen. Nvidia laski torstaina vain 1,4 prosenttia 194,83 dollariin, selvästi vähemmän kuin AMD (−4,3 %) tai Intel (−5,3 %). Markkina erottelee siis yhä voittajia häviäjistä sen sijaan, että myisi kaiken. Ja Polymarketin vedonlyöjät antavat 82,5 prosentin todennäköisyyden sille, että Nvidia on maailman arvokkain yhtiö heinäkuun lopussa.
Rahavirratkaan eivät kerro paosta: SOXX hallinnoi rajusta viikosta huolimatta yhä noin 41 miljardin dollarin varoja (Seeking Alpha).
Suomalaista indeksisäästäjääkin keskustelu koskee, halusi tai ei. Puolijohteet ja AI-jätit painavat raskaasti sekä S&P 500- että Nasdaq-indekseissä, joita valtaosa täkäläisistä kuukausisäästäjistä omistaa rahastojensa kautta. Burryn teesi ei siis ole vain Wall Streetin sisäpiirin kina.
Kysymys kuuluukin, kumpi taipuu ensin: arvostukset vai narratiivi. Seuraava testi tulee nopeasti, kun Yhdysvaltain toisen kvartaalin tuloskausi käynnistyy heinäkuun puolivälissä ja puolijohdeyhtiöiden ohjeistukset punnitaan Broadcomin jäljiltä uudella vakavuudella.
