Maailman suurin datakeskushanke on virallisesti kuollut – 100 miljardin dollarin projektin kaatoi lehti-ilmoituksen aikaraja

Kolmen vuoden oikeustaistelu päättyi hiljaisuuteen

Historian suurin datakeskushanke kuoli torstaina 2. heinäkuuta ilman lehdistötilaisuutta. Blackstonen omistama QTS Realty Trust veti valituksensa Virginian korkeimmasta oikeudesta ja päätti samalla kolme vuotta kestäneen taistelun Prince William Digital Gateway -hankkeesta, kertoo Oilprice.com.

Hankkeen mittakaava oli poikkeuksellinen: 850 hehtaaria, 37 rakennusta ja noin kaksi miljoonaa neliömetriä datakeskustilaa Manassasin kansallisen taistelukenttäpuiston naapurissa Virginiassa. Täydessä laajuudessaan hintalappu olisi ollut noin 100 miljardia dollaria – maailman suurin datakeskuskampus.

Kaatumisen syy on lähes absurdi. Virginian valitustuomioistuin mitätöi maaliskuussa hankkeen vuoden 2023 kaavoituspäätöksen, koska piirikunnan lehti-ilmoitusten väli alitti osavaltion vaatiman kuuden päivän minimin. Sadan miljardin projekti kaatui ilmoitusaikatauluun.

QTS oli viimeinen taistelija. Brookfieldin tukema kanssakehittäjä Compass Datacenters luopui omasta valituksestaan jo huhtikuussa, ja samassa kuussa piirikunta vetäytyi oikeudenkäynnistä poltettuaan puolustukseen Oilprice.comin mukaan lähes kaksi miljoonaa dollaria veronmaksajien rahaa.

"Kymmenien miljardien investoinnit"

QTS totesi vetäytymisilmoituksessaan, että hanke oli edennyt "vuosien suunnittelun, analyysin ja julkisen käsittelyn" läpi ja olisi tuonut piirikuntaan kymmenien miljardien dollarien investoinnit ja tuhansia työpaikkoja. Yhtiö korosti jatkavansa Virginiassa: Richmondin alueella on käynnissä viiden miljardin dollarin investoinnit.

Blackstonen datakeskusliiketoiminta ei horju hankkeen kaatumisesta. Yhtiö hallinnoi Oilprice.comin mukaan yhä yli 150 miljardin dollarin digi-infraomaisuutta, ja sen datakeskuksiin keskittyvä REIT listautui pörssiin toukokuussa.

Salkkua järjesteltiin samalla viikolla toisestakin päästä: Digital Realty sai täyden omistuksen kolmeen valmiiksi rakennettuun ja vuokrattuun Pohjois-Virginian datakeskukseen 3,5 miljardin dollarin käteis- ja osakekaupalla. Kohteiden arvoksi ilmoitettiin yhtiöiden tiedotteessa 7,8 miljardia dollaria.

Viesti kannattaa lukea tarkasti. Blackstone myy valmista ja luopuu vaikeasta – mutta ei poistu toimialalta. Se on eri asia kuin usko AI-kysynnän loppumiseen.

Burryn "haavoja", sijoittajan niukkuutta

Kirjoitimme aamulla Michael Burryn, Scion Asset Managementin perustajan, teesistä, jonka mukaan AI-narratiivi kuolee tuhannen haavan kuolemaan. Digital Gateway on juuri tällainen haava – ei rahoituksen, vaan fyysisen maailman aiheuttama.

AI-kapasiteetin pullonkaula ei tässä tapauksessa ollut pääoma vaan luvat, maa, sähkö ja naapurit. Prince Williamin piirikunnassa paikallinen vastustus voitti maailman suurimman vaihtoehtoisen omaisuudenhoitajan – kolmen vuoden oikeusteitse käydyn kulutussodan jälkeen.

Pohjois-Virginia on maailman tihein datakeskusalue, ja juuri siksi tapaus painaa. Jos laajennus tyssää siellä, missä toimiala on kotonaan ja verotulot tunnetaan, muiden osavaltioiden kaavoituslautakunnat tuskin ovat helpompia.

Sijoittajalle niukkuudella on kaksi puolta. Valmiiden datakeskusten arvo nousee, kun uusia on entistä vaikeampi rakentaa – Digital Realtyn ja Equinixin kaltaiset REIT-yhtiöt sekä sähköinfran omistajat hinnoittelevat tätä jo. Toisaalta suurten pilviyhtiöiden kapasiteettilupaukset nojaavat rakennusputkeen, jonka läpimeno ei ole enää itsestäänselvyys.

Yhdysvaltain datakeskusbuumin seuraava mittari nähdään tuloskaudella, kun suurten pilviyhtiöiden investointiohjeistukset päivittyvät heinä-elokuussa. Lupaprosessien hitaus ei näy niissä vielä – mutta Virginian oppitunti näkyy ennen pitkää jokaisen osavaltion kaavoituslautakunnassa, ja se hinnoitellaan lopulta sekä pilviyhtiöiden kasvulukuihin että valmiin kapasiteetin vuokriin.