Nvidia veti siruosakkeet takaisin nousuun – dippiä ostettiin päivä kuplavaroituksen jälkeen

Yhdysvaltain puolijohdeosakkeet kääntyivät torstaina nousuun päivä sen jälkeen, kun ne oli myyty rajusti alas. Vetäjänä oli Nvidia, jonka osake nousi yfinancen datan perusteella 3,6 prosenttia 204,12 dollariin. Käänne pysäytti kahden päivän laskun sirunimissä ja nosti Nasdaq 100 -indeksiä noin 1,3 prosenttia.

Nvidian nousun välitön syy oli tiekartta. Aiemmin kiertänyt raportti yhtiön palvelinalustan, niin sanotun Kyber-alustan, viivästymisestä oli painanut Aasian teknologiaosakkeita. Nvidia kuitenkin ilmoitti, että sen tuotetiekartta on ennallaan, minkä jälkeen osake kimposi. Kalkine-analyysipalvelun ja Bloombergin mukaan liike oli osin myös teknistä palautumista ja dip-ostoa kahden päivän selloffin jälkeen. AMD vakautui yfinancen mukaan 0,2 prosentin nousuun 517,41 dollariin edellisen päivän 6,5 prosentin pudotuksen jälkeen.

Ostajien teesi nojaa investointeihin

Dip-ostajilla on rakenteellinen perustelu. Bank of America ennustaa pilvi- ja tekoälydatakeskusten investointien kasvavan 40–50 prosenttia vuodessa noin 1 500 miljardiin dollariin vuonna 2027. Niin kauan kuin hyperskaalaajat eli suuret pilvipalveluyhtiöt vahvistavat kasvattavansa investointejaan, sirujen kysynnälle on pohja. Juuri tähän eroon dip-ostajat vetoavat: vaikka kurssi heiluu päivittäin, tekoälyn vaatiman laskentakapasiteetin rakentaminen on monivuotinen urakka, joka tukee sirujen kysyntää pitkälle eteenpäin.

Vuositason vertailu kuitenkin kertoo toista: Nvidia on itse ollut jälkeenjääjä. Osake on noussut vuoden alusta vain noin kolme prosenttia, kun puolijohteiden PHLX-indeksi on samaan aikaan noussut noin 60 prosenttia. Tässä mielessä Nvidian kimpoaminen näytti ensisijaisesti kiinniotolta muusta sektorista. Sijoituspalvelu The Motley Fool nosti torstaina esiin kolme tekoälysiruosaketta ostettavaksi selloffin jatkuessa: Nvidian, AMD:n ja Broadcomin. Perustelu oli, että sirujen kysyntä nojaa datakeskusinvestointeihin, jotka jatkavat kasvuaan lyhyen aikavälin kurssiheilunnasta riippumatta.

Kimpoaminen vastaan kuplapelko

Käänteessä on syytä nähdä laajempi jännite. Kimpoaminen oli suorassa ristiriidassa edellisen päivän varoituksen kanssa, jolloin Bank of American kuplariski-indikaattori oli noussut lukemaan 0,91 ja painanut koko sektoria. Samat nimet, jotka myytiin kuplapuheella, olivat päivää myöhemmin "osta dippi" -listalla. Dip-ostajien teesi ennätysinvestoinneista ja ehjästä tiekartasta taistelee reaaliajassa arvostus- ja kuplapelkoa vastaan.

Sijoittajalle tämä tarkoittaa, ettei kumpikaan puoli ole vielä voittanut: yhden päivän kimpoaminen ei kumoa sitä tosiasiaa, että tekoälyosakkeisiin on hinnoiteltu vuosien kasvu etukäteen ja arvostukset ovat venyneet, joten pienikin pettymys tuloksissa tai tiekartassa voi laukaista suuren kurssiliikkeen kumpaan tahansa suuntaan, kuten kahden viime päivän edestakainen liike osoitti. Heilunta pysyy siksi koholla, kun markkina heittelehtii kuplapelon ja dip-innon välillä päivästä toiseen, eikä yksittäisen istunnon suunnasta kannata tehdä johtopäätöksiä. Suomalaissijoittajan salkussa nämä nimet painavat globaalin indeksin kautta, halusi tai ei: Nvidia, Broadcom ja muut suuret siruyhtiöt ovat nousseet globaalien indeksien suurimpien painojen joukkoon, mikä tarkoittaa, että laajakin indeksirahasto on käytännössä ottanut merkittävän näkemyksen tekoälyn tulevaisuudesta. Se koskettaa myös niitä sijoittajia, jotka eivät ole tietoisesti valinneet siihen sijoittavansa. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta.