AMC loikkasi 11 prosenttia – meme-osakkeet heräsivät, kun muu markkina myytiin

Osakemarkkinan riskinälkä keskittyi torstaina yhteen kolkkaan, kun niin sanotut meme-osakkeet nousivat muun markkinan laskiessa. Selvin liike nähtiin AMC Entertainmentissa, jonka osake nousi yfinancen datan perusteella 11,1 prosenttia 1,91 dollariin. Samaan aikaan pankit ja materiaalit laskivat, joten nousu erottui selvästi päivän yleisestä varovaisuudesta.

Mittasuhteet on kuitenkin syytä pitää mielessä. AMC:n kurssi on alle kahden dollarin, joten nousu noin 1,72 dollarista 1,91 dollariin on senttien liike, joka näyttää prosentteina suurelta. Yhdentoista prosentin nousu ei siis tarkoita, että yhtiön arvo olisi noussut dramaattisesti euromääräisesti. Meme-koriin ei myöskään tullut yhtenäistä suuntaa: vedonlyöntiyhtiö Flutter nousi 2,7 prosenttia ja DraftKings 1,0 prosenttia, mutta GameStop laski 2,2 prosenttia 21,70 dollariin.

Short squeezen mekaniikka

AMC on klassinen meme- ja lyhyeksimyyty osake. Lyhyeksimyynnissä sijoittaja myy lainaamiaan osakkeita toivoen ostavansa ne halvemmalla takaisin. Kun tällainen osake alkaa nousta, lyhyeksimyyjät joutuvat ostamaan osakkeita takaisin rajatakseen tappionsa, mikä kiihdyttää nousua entisestään. Tätä itseään ruokkivaa ilmiötä kutsutaan short squeezeksi. Alhaisella kurssilla ja korkealla lyhyeksimyyntiasteella tällaiset liikkeet ovat tavallista rajumpia.

Tämän päivän liikkeestä ei voi sanoa, kuinka moni pientreidaaja oli mukana. Reddit- ja WallStreetBets-yhteisöjen sentimenttidata ei ollut saatavilla teknisen katkon vuoksi, joten liikettä ei voi kytkeä mainintamääriin. Liike perustuu vain hintadataan.

Riskinälkää, ei laajaa riskinottoa

Meme-osakkeiden nousu vihreänä laikkuna muuten punaisella markkinalla kertoo enemmän spekulatiivisesta riskinälästä kuin laajasta luottamuksesta. Samana päivänä rahoitussektori laski yfinance-datan mukaan 1,9 prosenttia ja materiaalit 2,6 prosenttia, ja CNN:n pelko- ja ahneusindeksi oli lukemassa 42 eli pelon puolella. Kuva on ristiriitainen: raha pakenee vakaista toimialoista mutta virtaa yksittäisiin spekulatiivisiin nimiin.

Ilmiö ei ole uusi. Meme-osakkeet nousivat ensimmäisen kerran laajaan tietoisuuteen vuonna 2021, kun pientreidaajat yhdistivät voimansa verkkoyhteisöissä ja ajoivat GameStopin ja AMC:n kaltaisten lyhyeksimyytyjen osakkeiden kurssit korkealle. Sen jälkeen ilmiö on toistunut aika ajoin pienemmässä mittakaavassa. Tyypillistä on, että liike keskittyy muutamaan nimeen, kestää lyhyen aikaa ja purkautuu yhtä nopeasti kuin syntyi. Torstain liike sopii tähän kuvioon, kun mukana ei ollut selvää yhtiökohtaista uutista vaan pelkkä positiointiin ja tunteeseen perustuva nousu.

Sijoittajalle meme-osakkeet ovat oma lukunsa. Alle parin dollarin kurssilla liikkuvat, usein heikkofundamenttiset osakkeet ovat erittäin volatiileja, ja nousu voi kääntyä yhtä nopeasti laskuksi. Yhdentoista prosentin päivänousu voi hävitä seuraavana päivänä kokonaan. Meme-osakkeissa liikkuu ennen kaikkea tunne ja positiointi, harvoin yhtiön tulos. Kokenutkin sijoittaja voi seurata näitä liikkeitä markkinan riskinälän mittarina, vaikka ei koskettaisi itse osakkeisiin. Kun spekulatiiviset nimet nousevat, se kertoo usein, että markkinassa on yhä halua ottaa riskiä ainakin jossain kolkassa. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta, ja short squeezeen perustuva nousu on lähtökohtaisesti lyhytikäinen ilmiö.