Tencent tavoittelee Playtikan SuperPlaytä – rahapeliala jatkaa konsolidoitumista
Seeking Alphan siteeraaman raportin mukaan Tencent neuvottelee Playtikan mobiilipelistudion SuperPlayn ostosta jopa 1,5 miljardilla dollarilla. Kauppaa ei ole vahvistettu, mutta se kertoo, miksi sosiaalipelistudiot käyvät kaupaksi korkeilla hinnoilla juuri nyt.
- Raportin mukaan Tencent neuvottelee Playtikan SuperPlay-yksikön ostosta jopa 1,5 miljardin dollarin hintaan; kyseessä on toistaiseksi neuvottelu, ei vahvistettu kauppa.
- SuperPlay on israelilainen mobiili- ja sosiaalipelistudio, jonka toistuva sovellustulo ja live-ops-malli selittävät korkean arvostuksen.
- Samana päivänä pörssin rahapeliyhtiöt liikkuivat maltillisesti: MGM +1,56 prosenttia, Flutter +0,24 ja DraftKings −0,28 prosenttia (yfinance).
Rahapeli- ja pelialan yritysjärjestelyt jatkuvat. Seeking Alphan siteeraaman raportin mukaan kiinalainen Tencent neuvottelee israelilaisen mobiilipelistudion SuperPlayn ostamisesta.
Studion nykyinen omistaja on Playtika. Raportissa kaupan arvoksi arvioidaan jopa 1,5 miljardia dollaria.
Kyseessä on nimenomaan neuvottelu, ei allekirjoitettu sopimus. Mitään ehtoja ei ole vahvistettu.
Kauppa ei myöskään välttämättä toteudu esitetyssä muodossa.
SuperPlay on mobiili- ja sosiaalipelistudio. Sen tuotteet asettuvat rahapelivertikaalin viereen, mutta eivät sen sisään.
Sosiaalikasinot ja mobiilipelit jäljittelevät oikean rahapelaamisen tunnelmaa ilman rahapanoksia. Siksi ne toimivat pääosin rahapelisääntelyn ulkopuolella.
Juuri tämä välitila tekee tällaisista studioista kiinnostavia ostokohteita. Liiketoiminta muistuttaa rahapeliä tuottorakenteeltaan, mutta ilman toimilupien ja markkinakohtaisen sääntelyn painolastia.
Miksi sosiaalipelistudiosta maksetaan näin paljon
Korkea hintalappu ei selity pelkällä liikevaihdolla vaan sen laadulla.
Sosiaalipelistudion tuloista suuri osa on toistuvaa sovelluksen sisäistä myyntiä. Pelaajat ostavat pelivaluuttaa ja lisäsisältöä pieninä toistuvina erinä.
Kun aktiivinen pelaajakanta on riittävän suuri, tulovirta on ennustettavaa ja katteeltaan korkeaa. Syynä on se, että digitaalisen sisällön rajakustannus on lähellä nollaa.
Toinen arvon lähde on niin sanottu live-ops-toiminta. Peliä ylläpidetään jatkuvasti tapahtumilla, kampanjoilla ja päivityksillä, jotka pitävät pelaajat kiinni ja nostavat käyttäjäkohtaista tuottoa.
Toimivan live-ops-koneiston rakentaminen vie vuosia. Valmis, dataan nojaava organisaatio on ostajalle vaikeasti kopioitavissa.
Tencentin kaltaiselle ostajalle valmis studio tunnettuine peleineen ja pelaajadatoineen voi olla nopeampi tie kasvuun. Vaihtoehtona olisi oman tuotteen rakentaminen alusta.
Sama logiikka toistuu alan järjestelyissä. Se selittää, miksi arvostuskertoimet pysyvät korkeina silloinkin, kun laajempi pelimarkkina on tasaantunut.
Uuden pelin nostaminen tuottavaksi vaatii suuria markkinointipanoksia eikä onnistu läheskään aina. Siksi jo vakiintuneen käyttäjäkannan ostaminen siirtää riskiä pois ostajalta.
Raportin mukaan Playtika on jo aiemmin ilmoittanut arvioivansa strategisia vaihtoehtojaan. Tämä sopii kuvaan alasta, jossa varat kiertyvät harvempien ja suurempien toimijoiden haltuun.
Pörssin rahapeliyhtiöt liikkuivat maltillisesti
Pörssilistatuissa rahapeliyhtiöissä päivä oli rauhallinen.
Kasinoyhtiö MGM noteerattiin yfinance-datan mukaan 46,85 dollarissa, nousua 1,56 prosenttia. Vedonlyöntiyhtiö Flutter oli 106,82 dollarissa, nousua 0,24 prosenttia.
DraftKings puolestaan jäi 0,28 prosenttia miinukselle yfinance-datan mukaan.
Liikkeet olivat pieniä eivätkä muodostaneet yhtenäistä suuntaa. Se on tavallista päivänä ilman koko toimialaa koskevaa uutista.
Yksittäisen studiokaupan uutinen ei myöskään suoraan koske näitä yhtiöitä. Ne toimivat säädellyllä oikean rahan puolella eivätkä sosiaalipelien mikromaksumarkkinassa.
Nämä yhtiöt kuuluvat sijoittajien puheessa "syntiosakkeisiin" eli rahapelin, tupakan, alkoholin ja aseiden kaltaisten toimialojen yhtiöihin. Niiden kysyntää pidetään suhdanteesta riippumattomana.
SuperPlayn kaltainen sosiaalipelistudio ei ole pörssin uhkapeliyhtiö, mutta se ammentaa samasta ihmisten pelikäyttäytymisestä.
Ero on rakenteellinen. Pörssiyhtiöiden tulos nojaa säädeltyihin rahapelituottoihin, sosiaalipelistudion mikromaksuihin.
Jos raportoitu neuvottelu johtaa kauppaan, se olisi jälleen yksi merkki alan keskittymisestä isojen toimijoiden käsiin.
Toistaiseksi tieto on kuitenkin luonteeltaan raportoitu, ei vahvistettu. Sinvestor ei anna osto- tai myyntisuosituksia – tässä on kyse yritysjärjestelyn logiikan lukemisesta, ei kehotuksesta toimia.
